اعتاد الرئيس دونالد ترامب على إخضاع الأسواق المالية لإرادته.
ولكن مع حرب إيران، ربما يكون قد وصل إلى حدود قدرته على القيام بذلك.
يوم الجمعة، أغلق مؤشر S&P 500 منخفضًا بنسبة 1.7٪ وشهد انخفاضه الأسبوعي الخامس، وهو أسوأ انتشار له منذ عام 2022 وعلامة على تراجع الثقة في التحول السريع في حرب إيران.
ومنذ هاجمت الولايات المتحدة إيران في الثامن والعشرين من فبراير/شباط، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 7% تقريباً، في حين انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.7% وخسر ما يقرب من 4000 نقطة. وقد انخفض الآن بنسبة تزيد عن 10% عن أعلى مستوى سجله مؤخرًا، وهو تصحيح فني.
كما انخفض مؤشر ناسداك الذي تغلب عليه أسهم شركات التكنولوجيا إلى منطقة التصحيح يوم الجمعة، ليغلق منخفضًا بنسبة 2% ومنخفضًا بنسبة 13% منذ إغلاقه القياسي في أكتوبر.
كما ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد، حيث تجاوز سعر الخام الأمريكي 100 دولار للبرميل وخام برنت العالمي حوالي 114 دولارًا في حوالي الساعة 4 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. وارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.4%، وهو أعلى مستوى منذ الصيف الماضي. الأسهم الإلكترونية الأخرى، مثل اكسونبيعت دائما تقريبا.
وبعد وقت قصير من إغلاق سوق الأسهم يوم الخميس، أعلن ترامب أنه سيعلق العقوبات على إيران لمدة 10 أيام. لكن الأسهم لم تنخفض.
وقبل ذلك بأيام قليلة، كان قد نهض يوم الاثنين عندما أعلن الرئيس أن هناك محادثات “جيدة” مع الوفد الإيراني، فعلق الضربة ضد إيران لمدة خمسة أيام.
وقال آدم تورنكويست، كبير المحللين في LPL Financial، التي تدير أصولًا تبلغ قيمتها حوالي 2 تريليون دولار: “السوق تتطلع إلى ما هو أبعد من تعليقات الإدارة”. يريدون التفاصيل والقرار. والأفعال تتحدث بصوت أعلى من الكلمات، هذا أمر مؤكد [current] حركة السعر. “
ويتناقض هذا الواقع الجديد مع قدرة ترامب على تحريك الأسواق خلال ولايته الأولى وأوائل ولايته الثانية.
لقد دمر ترامب جزءًا كبيرًا من عام 2025 بجلد المتداولين من خلال التغيرات المتكررة في مستويات الأسعار. وفي النهاية، كانت هناك طريقة: سيعلن الرئيس عن صفقة رهن عقاري جديدة، وسوف تنهار الأسواق، وعادة ما يتمكن ترامب من عكس موقفه بطريقة أو بأخرى.
كان للحدث اسم شائع صاغه كاتب عمود في صحيفة فاينانشيال تايمز: “TACO” – “ترامب يخرج دائمًا من الدجاج”. (الشهر الماضي، المحكمة العليا لقد ضرب المزيد عن التعريفة.)
وفي الوقت نفسه، يقول الخبراء إن المجموعة الواسعة من الأحداث التي أطلقها قرار ترامب بمهاجمة إيران تجعل العودة إلى ظروف ما قبل الحرب – والسوق – غير مرجحة على المدى القصير أو المتوسط.
ال انقطاع تدفق النفط والغاز لقد أصبح مرتفعا للغاية لدرجة أن تكاليف النقل، وتكلفة دفع البرميل الواحد، يجب أن تظل مرتفعة إلى الأبد. وعلى الرغم من إعادة فتح مضيق هرمز، الذي استخدمته إيران كنقطة ضغط للتوجه نحو الغرب، ربما زادت تكلفة العبور في مستقبل الغابة.
وأكبر انخفاض في الاقتصاد هو شراء المستهلكين إنه يشعر بذلك بالفعل.
وقد أدى هذا بدوره إلى قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، حيث من المتوقع أن تدعم أسعار النفط المرتفعة معدل التضخم المنخفض بالفعل. إن احتمالات رفع الأسعار قبل نهاية العام تفوق الآن إمكانية التخفيضات.
وقال ستيف سوسنيك، كبير المحللين في مجموعة Interactive Brokers Financial Group: “لنفترض أن الحرب تنتهي غدًا – سترتفع السوق، لكنها لن تعود إلى ما كانت عليه من قبل بسبب الاضطرابات التي حدثت”. “لن ترى النفط يعود إلى حيث كان على الفور. لن ترى أسعار السوق تنخفض كما كانت من قبل.”
ولم يرد متحدث باسم البيت الأبيض على طلب للتعليق يوم الجمعة.
وفي اليوم السابق، قال الرئيس إنه غير قلق بشأن وضع السوق.
أسعار النفط، قال في جلسة مجلس الوزراء“لم أحقق تقدمًا كبيرًا كما اعتقدت يا سكوت، لأكون صادقًا معك.” وقال وزير الخزانة سكوت بيسينت: “كل شيء سيعود إلى ما كان عليه وربما ينخفض”.
وقال تورنكويست إن الأسواق لم تنخفض بعد لأن معدلات النمو الاقتصادي لا تزال مرتفعة، على الرغم من أن ذلك قد يغير الطريقة التي تتصاعد بها التوترات ويزيد الإنفاق الاستهلاكي والإنفاق التجاري.
ومقارنة بالصدمات النفطية في الماضي، فإن اقتصاد الولايات المتحدة أصبح أقل اعتماداً على النفط، لأنه تحول إلى اقتصاد أكثر كثافة في العمالة. كما استفادت أسواق النفط العالمية من الطفرة التي شهدها النفط الأمريكي على مدى العقد الماضي – ومع زيادة الإمدادات عبر الإنترنت، تنخفض الأسعار بشكل عام.
ولكن بمقاييس أخرى، كان يُنظر إلى السهم بالفعل على أنه مبالغ في سعره قبل الحدث. وبعد أن عانوا بالفعل من التقييمات طويلة الأجل، قد يجد التجار صعوبة أكبر في السيطرة على الأسعار وإعادتها إلى المستويات التي كانت عليها قبل الصراع الأخير.
وقال مات مالي، كبير استراتيجيي السوق في مجموعة ميلر تاباك الاستثمارية، إن “علاوة المخاطرة لا تزال مرجحة بشكل كبير لمخاطر” حدوث مزيد من الانخفاض في أسعار الأسهم.
وتوقع سوسنيك أنه إذا استمر العنف، فإن قدرة ترامب على التأثير على الأسواق ستزداد.
وقال سوسنيك: “إنهم يدركون الآن أنهم يريدون ترك فكيهم ليخرجوا، لكن الأمر ليس سهلا في هذه المرحلة لأنه ينطوي على الكثير من الأجزاء المتحركة والمضاعفات”. “الأمر لا يتعلق بالتعليقات السريعة التي تربك المستثمرين.”
