البنوك المركزية
أدت الأزمة المتصاعدة في الشرق الأوسط إلى تغيير جذري في توقعات محافظي البنوك المركزية في مختلف أنحاء العالم، حيث تخلق الصدمات العالمية الكبرى توازنا صعبا بين دعم النمو ومعالجة التضخم.
أما بالنسبة للبنوك المركزية الاقتصاد الآسيوي ما الذي يحدث، الأسعار انخفضت اهتمام وهو رهان محفوف بالمخاطر، ليس فقط بسبب الضغوط الإضافية على الأسعار التي تأتي من ارتفاع أسعار النفط، ولكن أيضا بسبب خطر العجز التجاري مع الولايات المتحدة الذي سيؤدي إلى تدفقات رأس المال إلى الخارج.
على سبيل المثال، قالت مصادر لرويترز ذلك بنك الاحتياطي الهندي ومن المتوقع أن يتم التركيز بشكل رئيسي على دعم النمو عن طريق خفض أسعار الفائدة. لكن الاندفاع نحو الدولار كملاذ آمن، والذي يتأثر بشكل متزايد بالحرب بين الولايات المتحدة وإيران، قد يجبره على تكثيف جهوده لدعم عملته الضعيفة.
وقال تورو نيشيهاما، كبير باحثي الأسواق الناشئة في معهد داي-إيتشي لأبحاث الحياة في طوكيو، إنه من المرجح أن تغير تايلاند والفلبين أنماط دخلهما، على الرغم من ارتفاع التضخم. زيت على ثرواتهم.
وأضاف نيشيهاما: “يواجه العديد من محافظي البنوك المركزية قرارًا صعبًا لأنهم يتعرضون لضغوط من… الأسواق والحكومات على حد سواء.
وتابع: “مع عدم وجود نهاية للصراع في الأفق، فإن الخطر يتزايد”. الركود التضخمي “كل يوم.”
ونزلت أسواق الأوراق المالية ارتفع الدولار في آسيا اليوم الاثنين مع تجاوز سعر النفط 110 دولارات للبرميل مما أثار مخاوف من تأثيرات الحرب طويلة الأمد في الشرق الأوسط على الطاقة العالمية والتضخم مما قد يدفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة.
وتتسم التجارة بالصعوبة بشكل خاص بالنسبة للاقتصادات التي تعتمد على التصنيع مثل كوريا الجنوبية واليابان، والتي تعتمد على التجارة الدولية، والأسواق المستقرة، وارتفاع تكاليف المواد الخام – وكل هذا تعوقه الأزمة المتنامية في الشرق الأوسط.
وقال كيم جين ووك، المحلل في سيتي جروب: البنك المركزي لكوريا الجنوبيةوقد يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي أبقى أسعار الفائدة ثابتة في فبراير، موقفًا آخر إذا ظل التضخم أعلى بنسبة واحد بالمائة من هدفه.
وقال كيم: “في الوقت الحالي، مازلنا نمنع بنك كوريا من رفع أسعار الفائدة”. اهتمام “قبول أسعار نفط أعلى من المتوقع”، حيث أن سياسة الحكومة المتمثلة في خفض أسعار النفط تقلل من تأثير انخفاض أسعار النفط على التضخم.
“فكر بالمستحيل”
أبحث البنوك المركزية في الأسواق المتقدمة، مثل الاحتياطي الفيدرالي الفيدالي (بنك البنك المركزي الأمريكيومن الصعب أيضاً تحقيق التوازن بين النمو والتضخم والتصعيد السياسي.
المشكلة تتفاقم في البنك وسط اليابان. يقول معهد نومورا للأبحاث إنه إذا ظلت الأسعار… زيت وأسعار النفط عند 110 دولارات لمدة عام واحد، من شأنها أن تتسبب في انخفاض النمو بنسبة 0.39 في المائة، مما يشير إلى ضربة خطيرة للاقتصاد الذي يواجه نموا ضعيفا يتراوح بين 0.5 في المائة وواحد في المائة.
ولكن على عكس ما حدث في الماضي، عندما كان بإمكانه التوقف عن رفع أسعار الفائدة، أصبح لدى بنك اليابان الآن مساحة أقل لتجاهل ضغوط الأسعار لأن التضخم تجاوز هدفه البالغ 2 في المائة منذ ما يقرب من أربع سنوات.
ويقول الخبراء إن هذا يعني أن بنك اليابان لن يكون أمامه خيار سوى الحديث مرارا وتكرارا عن الاستمرار في رفع أسعار الفائدة، مع التزام الصمت بشأن توقيت هذه الخطوة، الأمر الذي من شأنه أن يثير غضب الحكومة وتدفعها إلى النفور من الاقتراض المرتفع.
ولقد حذرت كريستالينا جورجيفا مدير عام الصندوق العملة الأجنبية ويوم الاثنين، فإن كل زيادة بنسبة 10 في المائة في أسعار النفط، إذا استمرت لسنوات عديدة، ستقابلها زيادة في التضخم العالمي بمقدار 40 نقطة أساس.
وقال خلال مؤتمر في طوكيو “إننا نشهد محاولة جديدة من جانب الاقتصاد للتعامل مع الصراعات الجديدة في الشرق الأوسط”.
وأضاف: “نصيحتي لصانعي السياسات في هذا المناخ العالمي الجديد هي التفكير في ما هو غير متوقع والتخطيط”.
