تزايدت المخاوف بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشأن ارتفاع التضخم بسبب الحرب مع إيران الشهر الماضي، حيث قال عدد متزايد منهم إن البنك المركزي يجب أن يضع الأساس للتضخم، في إشارة إلى أن الرئيس القادم كيفين وارش سيرث الأغلبية المتشددة من محافظي البنوك المركزية.
قم بالتسجيل لقراءة هذه المقالة بدون إعلانات
احصل على مقالات خالية من الإعلانات ومحتوى حصري.
وبالإضافة إلى ذلك، قال العديد من صناع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعهم الذي انعقد في الفترة من 28 إلى 29 إبريل/نيسان إن الأمر سوف يتطلب تشديد السياسة، وإن رفع أسعار الفائدة سوف يستمر في تجاوز معدل الفائدة الذي حدده البنك المركزي عند 2%.
وجاء في محضر الاجتماع “لمعالجة هذا الأمر، أشار العديد من المشاركين إلى أنهم يفضلون إزالة اللغة من وقائع المؤتمر والتي تشير إلى تحيز محتمل في قرارات اللجنة المستقبلية بشأن أسعار الفائدة”.
وأضافت قراءة اجتماع السياسة النقدية الأكثر انقساما منذ جيل تفاصيل حول التغييرات في مجموعتي مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي المنتظرين لاستقبال ورش – تلك التي تنمو بسبب التضخم الناجم عن الحرب في إيران وأي حديث عن تخفيضات في أسعار الفائدة في المستقبل، والعجز الذي لا يزال يميل نحو خفض تكاليف الاقتراض.
والسبب في هذه الزيادة بين صناع القرار السياسي هو – مرة أخرى – الضغوط التضخمية التي تفاقمت بسبب الحرب الأميركية الإسرائيلية ضد إيران. وتسبب الصراع المستمر منذ ثلاثة أشهر في ارتفاع أسعار الكهرباء بشكل كبير وأدى إلى ارتفاع أسعار الفائدة على مختلف السلع والخدمات.
أظهر المحضر أن اجتماع أبريل – وهو الاجتماع الأخير الذي ترأسه جيروم باول – كان الثاني على التوالي الذي أظهر أن العديد من صناع السياسات شعروا بأن رفع سعر الفائدة سيكون مناسبًا إذا ظل التضخم أعلى من الهدف أكثر من الآونة الأخيرة.
وارش، الذي يقول إنه يستمتع “بمعركة عائلية جيدة” ويضع نفسه في الحجج المؤيدة لأسعار الفائدة المنخفضة، سيؤدي اليمين كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في حفل بالبيت الأبيض يستضيفه الرئيس دونالد ترامب، الذي كان صريحًا بشأن رغبته في خفض أسعار الفائدة. ويُظهِر محضر الاجتماع مدى صعوبة الفوز في مناقشة سياسية بسيطة، حتى لو كان ترامب نفسه قد خفض تلك التوقعات.
تركت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وهي الهيئة التي تحدد سعر الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي، سعر الفائدة دون تغيير من 3.50٪ إلى 3.75٪ الشهر الماضي، لكن أربعة من صناع السياسة رفضوه، وهو أكبر عدد منذ عام 1992.
كما كانت الحجج مختلفة. أحد المسؤولين – المحافظ ستيفن ميران، وهو أحد المعينين الآخرين من قبل ترامب والذي سيترك بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة للتنحي عن مقعد وارش – ناقضهم مرة أخرى بشأن خفض أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، اختلف ثلاثة آخرون مع استمرار استخدام اللغة في السياسة التي تحتوي على السياسة التي تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة.
ويشير الثلاثي – وآخرون في الأسابيع التي تلت الاجتماع – إلى أن التضخم يتجاوز بكثير هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ومن المرجح أن يبتعد أكثر عن ذلك في المستقبل القريب بسبب تفاقم التضخم بسبب الحرب الأمريكية الإسرائيلية في إيران. وقد أدى الصراع إلى ارتفاع أسعار النفط بأكثر من 50%، ويشير المشترون والزيادات الأخيرة في الأسعار إلى أن ضغوط الأسعار بدأت تمتد إلى ما هو أبعد من قطاع الطاقة.
كما رأوا أن معدل البطالة وشهرين من الإنتاج الأقوى من المتوقع يظهران أن سوق العمل لا يزال مستقرًا ولا يحتاج إلى أسعار فائدة منخفضة لدعمه.
وبعد ثماني سنوات قضاها باول على رأس البنك، سيعقد وارش اجتماعه الأول للاحتياطي الفيدرالي يومي 16 و17 يونيو/حزيران دون أي أمل واضح في تغيير أسعار الفائدة، وبالتأكيد ليس خفضها.
وتظهر الأسواق الأميركية والعالمية بشكل خاص الثقة في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي وغيره من البنوك المركزية سوف يرفع أسعار الفائدة عاجلاً وليس آجلاً لتخفيف التضخم الناجم عن الحرب. ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين، وهو توقع لتوقعات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، من أدنى مستوى له عند 3.40٪ في 27 فبراير، أي اليوم السابق لبدء الولايات المتحدة وإسرائيل في قتال إيران، إلى أعلى مستوى خلال 15 شهرًا عند 4.10٪ يوم الثلاثاء.
في هذه الأثناء، أظهر استطلاع أجرته رويترز يوم الثلاثاء تحولا حادا بين الاقتصاديين بعيدا عن توقعات خفض أسعار الفائدة هذا العام، حيث يتوقع ما يقل قليلا عن 50٪ الآن خفض سعر الفائدة بحلول ديسمبر، انخفاضا من الثلثين في الشهر السابق. ولا يرى ما يقرب من النصف أي تغيير في الأسعار هذا العام، وتوقع عدد قليل من المشاركين رفع الأسعار لمرة واحدة.
