ذهب
انخفضت أسعار الذهب بشكل حاد مع دخول الصراع في الشرق الأوسط أسبوعه الثاني، بقيادة ارتفاع أسعار النفط فوق حاجز 100 دولار وقوة مؤشر الدولار الأمريكي. وتظهر البيانات الحالية أن الخوف من زيادة التضخم في العالم عزز التوقعات بأن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة طويلة، مما يدفع المستثمرين إلى تصفية مراكزهم في المعادن الصفراء من أجل جلب المزيد من الثروة والدخل الدولاري.
مع استمرار الفوضى سلسلة كهربائية تهديد الحركة في مضيق هرمز، وانخفاض السعر جعل الذهب أكثر توافقًا مع الضغوط التي يخلقها. الأموال المقترضةوهو ما يضع الأسواق أمام الأسئلة الصعبة: هل سيستمر؟ ذهب نزيف في المستقبل قوة الدولار والنفط؟ لماذا يخسرون؟ المعدن الأصفر مشرق مع استمرار أسواق الطاقة في التسخين؟ لماذا تدفع حرب إيران الذهب إلى مستويات غير مسبوقة؟
زيادة الضغوط للبيع وتأثيراتها على أسواق الطاقة
ووفقا لتقرير نشرته بلومبرج واطلعت عليه سكاي نيوز عربية، تعرضت أسعار الذهب لضغوط بيع قوية تسببت في تراجع المعدن الأصفر بنسبة 2.5 في المائة، ليتداول دون مستوى 5050 دولارا للأوقية في التعاملات المبكرة، مسجلا أول انخفاض أسبوعي له منذ أكثر من شهر.
وأشار التقرير إلى أن ارتفاع أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل أثار حالة من الذعر. ارتفاع الأسعار وفي الولايات المتحدة، أدى ذلك إلى إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة، أو التحرك لرفعها مرة أخرى.
وأوضح التقرير أن الارتفاع المستمر في تكاليف الاقتراض، والذي يترافق مع قفزة بنسبة 0.6 في المائة في مؤشر الدولار، خلق مساحة سلبية للمعادن الثمينة التي لا تدر عوائد، وهو ما حول الذهب إلى مصدر دخل وسط تراجع حاد في الأسواق العالمية.
الأداء السنوي وتدخل البنك المركزي
وقال التقرير إنه على الرغم من فقدان الزخم في الآونة الأخيرة، إلا أن الذهب حافظ على ربحية بنحو 17 بالمئة منذ بداية العام، مدعوما بالاضطرابات التي سببها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن التجارة العالمية والأوضاع الجيوسياسية.
وأضاف أن مشتريات البنك المركزي ستدعم التضخم، تابع بنك الشعب الصيني شراء الذهب وفي فبراير، زاد مشترياته لمدة ستة عشر شهرًا متتاليًا.
وأوضح التقرير أن الصراع في الشرق الأوسط، الذي دخل أسبوعه الثاني، شهد هدف البنية التحتية للطاقة، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز الطبيعي، مما تسبب في انخفاض السعر الفوري للذهب بنسبة 1.9 في المائة إلى 5075.07 دولار، بينما تراجعت الفضة بنسبة 3.1 في المائة والبلاتين بنسبة 4.6 في المائة.
كما نقل التقرير عن إد مير، خبير المعادن في ماركس، قوله إن استمرار الحرب سيعزز عوائد الدولار والخزانة تحسبا لزيادة التضخم، مما سيقلل من فرصة خفض أسعار الفائدة. ويرى مير أن نهاية سريعة للصراع يمكن أن تضعف الدولار وتؤدي إلى ارتفاع الذهب، لكن “الانتظار هو الخيار المفضل في الوقت الحالي” حتى يتضح الأمر.
الأموال الدولية هي عملية مضاربة
وفي حديثه لموقع “اقتصاد سكاي نيوز عربية”، أكد الخبير الاقتصادي الدكتور مصطفى بدرة، أنه لا يرى “نزيفا كبيرا” في أسعار الذهب، معتبرا أن الانخفاض الأخير يأتي ضمن البيئة، خاصة منذ ذلك الحين. المعدن الأصفر ولا يزال يتم تداوله فوق حاجز 5000 دولار للأونصة، مقارنة بأعلى مستوى قياسي له، والذي كان يتراوح بين 5450 دولارًا و5500 دولار.
وأوضح الدكتور بدرة أن هذا الانخفاض مفهوم بسبب ظهور “أسلوب نقدي” ناجح وأكثر ثباتا خلال الأسبوعين الماضيين وهو النفط، مما يدل على أن التوقعات كانت مواتية لارتفاع برميل النفط بسبب التطورات السريعة التي يشهدها العالم.
وقال إن ذلك أدى إلى تحول بعض العملات من الذهب إلى النفط، وهو ما أدى بدوره إلى تعزيز الدولار مقابل العملات الأخرى.
وأكد الخبير الاقتصادي الدكتور بدرة، أن المعدن الأصفر لن يفقد بريقه خلال الأيام المقبلة، مشيراً إلى أن الوضع الحالي هو نشاط “خيالي” بين الأسواق العالمية.
وقال إن الخوف الحقيقي والأكبر يكمن في التراجع الذي تشهده أسواق المال العالمية حاليا، محذرا من أن استمرار ذلك سيؤدي إلى خسارة دماء حقيقية في الأسواق العالمية، خاصة الأسواق الناشئة..
إعادة هيكلة مؤقتة لأولويات الاستثمار
بالنسبة له، يرى الخبير الاقتصادي حسين القمزي، في حديث لموقع “اقتصاد سكاي نيوز عربية”، أن الصراعات الجيوسياسية لا تعني ارتفاع سعر الذهب. وبالنظر إلى الحرب المستمرة في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط إلى مستويات أعلى من 119 دولارًا للبرميل، يواجه المعدن الأصفر انخفاضًا على المدى القصير. ويكمن السبب في مجموعة من العوامل الاقتصادية التي تعمل بشكل مختلف عن ذي قبل، وهي:
- قوة الدولار الأمريكي: في أوقات الأزمات العالمية، لا يتجه المستثمرون إلى الذهب فحسب، بل إلى الدولار أيضًا لأنه الأصل الأكثر سيولة في الاقتصاد العالمي. ومع تزايد المخاطر العالمية، تزداد الحاجة إلى الدولار لتمويل التجارة والطاقة وتسوية الالتزامات المالية، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمته. وبما أن الذهب يتم شراؤه في جميع أنحاء العالم بالدولار، فإنه يتمتع بالقوة العملة الأمريكية فهي تجعل الذهب أكثر تكلفة بالنسبة للمستثمرين خارج الولايات المتحدة، مما يضعف الطلب العالمي على المدى القصير.
- الصدمات النفطية: الارتفاع السريع في أسعار النفط يرفع توقعات التضخم العالمي. على الرغم من أن الذهب كان تاريخياً بمثابة وسيلة للتحوط ضد التضخم، إلا أن الأسواق لا تتفاعل بسهولة. وكثيرا ما تؤدي صدمات الطاقة إلى زيادة في صناديق الاستثمار الأمريكية، حيث يتوقع المستثمرون أن تحافظ البنوك المركزية – وخاصة الاحتياطي الفيدرالي – على السياسة النقدية لفترة أطول من الزمن لمكافحة التضخم. ومع ارتفاع العائدات الحقيقية، يصبح الاحتفاظ بالذهب أقل لأنه سلعة لا تدر عائداً.
- الطلب المالي في أوقات الاضطرابات: في أوقات الأزمات الكبرى، تميل صناديق الاستثمار ومديري الأصول إلى بيع بعض ممتلكاتهم من الذهب لتحقيق أموال سريعة أو تعويض الخسائر في أسواق أخرى مثل الأسهم. وتعرف هذه الظاهرة في الأسواق باسم “الهروب إلى المال”، حيث حتى الملاذات الآمنة التي يتم بيعها كمستثمرين تكون في حاجة ماسة إلى المال. لقد رأينا نمطاً مماثلاً في الأزمات المالية السابقة، حيث انخفض الذهب لفترة وجيزة قبل أن يعود إلى أعلى مستوياته.
بالإضافة إلى ذلك، يختلف هيكل الأسواق الحديثة عن المشاكل التقليدية. ولا يواجه الاقتصاد العالمي صدمات جيوسياسية فحسب، بل يواجه أيضا انخفاض قيمة العملة وارتفاع العائدات على الأصول المقومة بالدولار. وهذا المزيج يمنح الدولار ميزة تنافسية مقابل الذهب على المدى القصير، بحسب تصريحه.
ومع ذلك، أكد القمزي: “هذا الانخفاض لا يعني أن الذهب فقد دوره كملاذ آمن. تاريخيا، غالبا ما شهد المعدن الأصفر تقلبات أولية قبل أن يرتفع لاحقا إذا استمرت المخاطر العالمية أو أدت صدمات الطاقة إلى مكاسب طويلة الأجل”.
واختتم الخبير الاقتصادي القمزي: “ما نشهده اليوم ليس تراجعا في جمال الذهب، بل إعادة هيكلة مؤقتة لأولويات المستثمرين بين ثلاثة عوامل رئيسية: دولارالنفط، والذهب. وإذا استمرت التوترات السياسية وارتفعت المخاطر المالية العالمية، فقد يصبح المعدن الأصفر مرة أخرى أهم أداة تحوط حول العالم. “
وتدرس واشنطن الحصول على أسلحة نووية إيرانية
