تم إطلاق SpaceX يوم الخميس سعر أسهم الاكتتاب بسعر 135 دولارًا، وهي الخطوة الأخيرة في العملية الطويلة لجلب فريق إيلون موسك للفضاء والذكاء الاصطناعي.
قم بالتسجيل لقراءة هذه المقالة بدون إعلانات
احصل على مقالات خالية من الإعلانات ومحتوى حصري.
الشركة، التي تمتلك أيضًا شبكة التواصل الاجتماعي X، وسيبدأ التداول يوم الجمعة بتكلفة 1.77 تريليون دولار. سيكون الاكتتاب العام، الذي يمكن أن يكون حاسمًا بالنسبة إلى ماسك نفسه، هو أيضًا أحدث اختبار كبير في السعي نحو الذكاء الاصطناعي.
ويمكنه أيضًا اختبار الآلات الموجودة في نفس السوق. عندما ظهر الاكتتاب العام الأولي الضخم لشركة فيسبوك لأول مرة في بورصة ناسداك في عام 2012، أخرت المشكلات الفنية افتتاحه. سيتم تداول SpaceX أيضًا في بورصة ناسداك ومن المتوقع أن يكون أكبر بثلاث مرات من أكبر طرح عام أولي تم تسجيله على الإطلاق.
لكن تأثير هذه الاكتتابات العامة الأولية يمتد إلى ما هو أبعد من الطرح العام الأولي.
لسنوات، كانت SpaceX متاحة فقط للشركات الكبيرة والمستثمرين المؤسسيين ومجموعة صغيرة من المالكين. الآن، ستتاح للمستثمرين العاديين الفرصة الأولى لشراء واحدة من أكثر الشركات مشاهدة في العالم.
وقال دان هانسون، المدير العام لشركة نيوبيرجر، التي لا تزال استثماراتها في سبيس إكس خاصة: “سيكون لدى العالم أدواته وسيفهم ما كنا نسعى إليه منذ عدة سنوات حتى الآن”.
وقال هانسون إنه يجب على المستثمرين أن ينظروا إلى SpaceX ليس فقط كشركة صواريخ، ولكن كمزيج من أعمال الإطلاق وشبكة Starlink الفضائية وطموحات التصنيع.
وأضاف: “هذا الفريق بدأ للتو”. “هناك فرصة كبيرة لهم لتحقيق الربح عندما ينتهون.”
لا يوافق الجميع. وحتى قبل إطلاقه، تساءل البعض عما إذا كان العرض يتجاوز حدود الواقع.
الباحثون في Morningstar كتب الاسبوع الماضي أنهم يعتقدون أن الشركة ذات “قيمة جيدة” مقابل أموالهم.
تريد شركة SpaceX أن تطرح أسهمها للاكتتاب العام بأكثر من 2 تريليون دولار، ولكن تم تعديل ذلك إلى حوالي 1.7 تريليون دولار. وفي بيان، لا تزال الشركة غير مربحة وحققت إيرادات بقيمة 19 مليار دولار العام الماضي.
وكتب المحللون: “نحن نقدر قيمة SpaceX بمبلغ 780 مليار دولار”.
“مع التعويم الأولي الصغير الذي شجعته جميع البنوك الاستثمارية في العالم تقريبًا، والرغبة المتزايدة في الحصول على أموال لشراء معدات الذكاء الاصطناعي، والطريقة غير المسبوقة لإدراجها في مؤشر ناسداك 100 بعد 15 يومًا فقط من التداول بعد الاكتتاب العام، نتوقع أن ينجو سعر سهم SpaceX من الانفصال ويرتفع في الدورة، كما واصل المؤلفون لفترة من الوقت.
“تعويم” الشركة هو عدد أسهمها المعروضة للشراء من قبل الجمهور.
وعلى عكس العديد من الاكتتابات العامة الأولية الكبيرة، من المتوقع أن تحتفظ شركة SpaceX بجزء كبير من هذه الأسهم للمستثمرين.
تريد الشركة الاستحواذ على حصة تبلغ حوالي 30%، مقارنة بحوالي 10% في الاكتتاب العام الأولي النموذجي.
وقال إدوارد بيست، رئيس أسواق رأس المال في شركة Willkie Farr & Gallagher: “إن نسبة 30% مرتفعة للغاية”.
“أظن [part] قال بيست: “كان هذا إيلون ماسك. الكثير من الناس يؤمنون بسحر إيلون ماسك أو غموضه ويريدون أن يكونوا جزءًا منه”.
وليس كل من يريد الأسهم سيحصل عليها. ومن المتوقع أن يتجاوز الطلب على الطرح عدد الأسهم المتاحة، مما يعني أن العديد من المستثمرين قد يحصلون على جزء صغير فقط من الأسهم التي يطلبونها – أو قد لا يحصلون على أي شيء على الإطلاق. إنها شريحة شائعة من الاكتتابات العامة الأولية المرتقبة.
لكن العديد من المستثمرين لن يرغبوا في المشاركة. التغييرات الأخيرة في البورصات الكبرى مثل بورصة نيويورك (NYSE) وناسداك تعني شركات عامة جديدة. يمكن إضافتها إلى التكلفة المقدرة مثل S&P 500 وNasdaq 100 في نفس الوقت تقريبًا.
وهذا يعني أنه يمكن شراء مليارات الدولارات من صناديق التقاعد والمعاشات التقاعدية في هذه الشركات على الرغم من المسائل المالية.
وقال هانسون: “لقد حدث قدر كبير من الدراما حول فكرة التكامل هذه”، معتبراً أن أي شركة ذات قيمة مثل SpaceX “يجب أن تكون في سوق الأوراق المالية”.
واعترف قائلاً: “يمكن أن يكون الأمر لا رجعة فيه”. “[But] هذا هو جمال المؤشر، فهو متنوع للغاية،” مما يعني أن هناك العديد من الشركات المختلفة في الصندوق ويمكنها التخلص من تلك الأسماء العشوائية.
ومع ذلك، انتقد البعض سرعة التسليم، خاصة وأن الأمر لا يقتصر على SpaceX فقط. كما تم طرح عمالقة الذكاء الاصطناعي Anthropic – صانعي برنامج Claude chatbot – وOpenAI، الشركة الأم لـ ChatGPT، للاكتتاب العام هذا العام.
وقال كيث سنايدر، محلل الأبحاث في CFRA، إن الشركات في مرحلة ما يجب أن تكون “مستدامة” و”رائدة” حتى يتم إدراجها في البطولات الكبرى.
وقال عن الاكتتابات العامة الأولية المقبلة: “وهذه الشركات بعيدة قدر الإمكان”. “إنهم يأخذون الأموال بمعدلات سخيفة.”
لكن هذا لم يوقف الطلب. مجتمعة، قد يساعد الاهتمام العام في تفسير العنوان التالي لسوق الاكتتابات العامة الأولية، والذي لم يتعاف ببطء بعد حملة أسعار الفائدة التي أطلقها الاحتياطي الفيدرالي والتي بدأت في عام 2022.
وكتب مات كينيدي، كبير الاستراتيجيين في رينيسانس كابيتال، في رسالة بالبريد الإلكتروني إلى شبكة إن بي سي نيوز: “سيكون هذا طرحًا أوليًا ثقيل الوزن”. “يمكن لواحدة فقط من هذه الاكتتابات العامة الأولية الضخمة – SpaceX أو OpenAI أو Anthropic – أن تجمع أموالاً أكثر من أي صفقة أخرى مجتمعة.”
ويقدر كينيدي أنه من المتوقع أن تجمع شركة SpaceX وحدها أموالاً أكثر من جميع الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة في عامي 2024 و2025 مجتمعة.
وهذا يمكن أن يدفع عام 2026 إلى سجلات الأرقام القياسية، على الرغم من أن كينيدي يحذر من أن السلطة تتركز بين عدد قليل من الشركات.
وقال “هناك عدد قليل من الأسهم مشتعلة، لكن انتعاش الاكتتاب العام لا يزال صغيرا”.
الفرق مهم. في حين أن الاهتمام التجاري بالذكاء الاصطناعي أدى إلى زيادة الطلب على العروض الكبيرة، إلا أن العديد من الشركات الناشئة لا تزال تكافح من أجل سد الفجوة بين ما تريد وما يرغب المستثمرون العامون في دفعه.
