بعد حقبة مشتعلة بالأزمات.. جيروم باول يودع الفيدرالي

وبعد فترة من الأزمة، سيودع باول قيادة الاحتياطي الفيدرالي.

ينهي جيروم باول، أحد أصعب رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فترة ولايته على رأس البنك المركزي الأمريكي، بعد فترة شهدت أحداثا غير عادية تمثلت في أسوأ ركود في تاريخ الولايات المتحدة، وأكبر تضخم منذ أكثر من 40 عاما، وهجمات سياسية من البيت الأبيض، وأكبر هزة في السلطة العالمية.

ويمثل هذا الحدث غير المسبوق السنوات الثماني التي قضاها باول على رأس الوكالة السياسة المالية لأكبر اقتصاد في العالم يتوسع.. عمل واستقرار الأسعار. وتنتهي ولايته الجمعة المقبل، وسيتم تأكيد تعيينه كيفن ووش خلفه بعد موافقة مجلس الشيوخ.

ويُعرف باول، بحسب زملائه السابقين، بأنه قائد مستقر يتمتع بالقدرة على العمل معًا واتخاذ القرارات السليمة.

وهم يعتقدون أن قيادته هي التي جعلت البنك ناجحا الفيدرالية بفعل و المشاكل المالية كثيرة في السنوات الأخيرة، مما يجعل من الممكن أكثر من ذلك رئيس البنك المركزي الأمريكي وتم اختباره على مدار تاريخه الممتد لـ 113 عاما، بحسب تقرير لشبكة CNN الأمريكية.

قال باتريك هاركر، الرئيس السابق للاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، إنه من الصعب العثور على رئيس آخر للاحتياطي الفيدرالي واجه المزيد من التحديات خلال نفس الفترة الاقتصادية، مضيفًا أن المقارنة يمكن أن تعود إلى مارينر إكليس الذي قاد البنك خلال فترة الكساد الكبير والحرب العالمية الثانية.

يدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي فترة من عدم اليقين الاقتصادي الكلي

اقرأها وباء كوفيد-19 التحدي الأكبر الذي يواجه باول هو قيادة أكبر بنك في العالم، وفقًا للخبراء الاقتصاديين ومسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقالت لوريتا ميستر، الرئيسة السابقة للاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، إن الوباء كان حدثا غير مسبوق بالنسبة لبنك مركزي، لأنه أزمة صحية لها تأثير كبير على الاقتصاد والسياسة الاقتصادية والمالية.

هكذا هو الحال الإغلاق الطارئ للأعمال وفي بداية عام 2020، شهد الاقتصاد الأمريكي انخفاضا حادا في الناتج المحلي الإجمالي والإنفاق الاستهلاكي، في حين ارتفعت البطالة إلى 14.8 بالمئة في أبريل من العام نفسه، وهو أعلى مستوى منذ الكساد الكبير.

سقطت مرة أخرى الأسواق المالية وبسرعة ووتيرة غير مسبوقة المستثمرين عن السيولةمما أدى إلى ذلك خسائر ائتمانية كبيرة. ونتيجة لذلك، عقد باول اجتماعين طارئين في مارس 2020، حيث تم تخفيض أسعار الفائدة إلى الصفر واستثمار المزيد من الأموال لدعم الاقتصاد.

ووصف باول الإجراءات بأنها “غير مسبوقة” وتهدف إلى دعم الاقتصاد بقوة وتصميم وحماس، متطلعا إلى بناء “جسر” للنمو الاقتصادي. وقد ساعدت هذه الخطوات، إلى جانب زيادة التمويل من الكونجرس، في إبطاء الصدمة الأولية للوباء.

ماذا يقول النقاد؟

وعلى الرغم من التعافي السريع من الركود الوبائي، فإن العملية لم تكن خالية من المشاكل. وفي عام 2021، بينما كانت الشركات تتطلع إلى التوظيف مرة أخرى، ارتفعت الأجور لجذب العمال، في وقت انخفضت فيه القوى العاملة وارتفع دخل الأميركيين بفضل برامج التحفيز، بينما استمرت اضطرابات النقل.

وأدت هذه العوامل إلى أقوى انكماش اقتصادي منذ أربعة عقود. وفي ذلك الوقت كان باول ومسؤولون آخرون ينتظرون ارتفاع الأسعار “لفترة من الوقت”، وهو السلوك الذي تعرض لانتقادات شديدة فيما بعد.

واستغرق التضخم وقتا أطول بسبب ما يعرف بالأثر الثانوي، حيث يطالب العمال بأجور أعلى لمواجهة الأسعار المرتفعة.

وعندما أدرك بنك الاحتياطي الفيدرالي خطورة المشكلة، بدأ في رفع أسعار الفائدة اهتمام في مارس 2022، حدث أحد أسوأ عمليات التشديد النقدي منذ الثمانينيات. ورغم أن الخطة تهدف إلى تقليل… ارتفاع الأسعاروسيؤدي التأخير إلى صعوبة منع التضخم من الوصول إلى أعلى مستوى في يونيو 2022.

وحذر باول في ذلك الوقت من أن رفع أسعار الفائدة سيسبب “ألماً” للأسر، لكن الاقتصاد الأميركي أظهر مرونة كبيرة وتمكن من تجنب الركود.

ويرى منتقدو باول أن تجاهل التضخم كان خطأ كبيرا، بينما اتفقت لوريتا ميستر على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحرك ببطء، معتبرة أن الوضع غير مسبوق ولا يمكن التنبؤ بالنتائج بدقة.

وأشار هاركر إلى أن الخطأ لم يكن من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي فحسب، بل من جانب المجتمع المالي برمته.

تراث الاستقلال

يعد الدفاع عن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي أحد الجوانب الرئيسية لإرث باول. ومنذ توليه منصبه، واجه ضغوطا سياسية مكثفة، وخاصة من الرئيس دونالد ترامب، الذي انتقده مرارا وتكرارا لعدم خفض أسعار الفائدة.

وتفاقمت الأزمة في العام الماضي، عندما سعى ترامب إلى خفض أسعار الفائدة لدعم النمو وتقليص الاقتراض الحكومي. ومع ذلك، حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على نهجه القائم على قرارات اقتصادية، وليس سياسية.

وأكد باول مرارا وتكرارا على أن السياسة النقدية ضرورية للحفاظ على الاستقرار النقدي، مشددا على أن السياسة النقدية يجب أن تكون محايدة.

وعلى الرغم من الضغوط المستمرة، بما في ذلك التهديدات بعزله وانتقاد قيادته، ظل باول في منصبه، واعتبر الحملة جزءًا من محاولة للتأثير على السياسة. البنك المركزي.

نصيحة على الظهر

وفي نهاية فترة ولايته، أكد باول أنه لن يتدخل في قيادة خليفته، مشددا على ضرورة احترام دور رئيس الاحتياطي الفيدرالي. كما قدم نصيحة محددة لخليفته: “لا تتورط في السياسة الانتخابية… إذا كنت تريد أن تتمتع بالشرعية، عليك أن تحصل عليها من خلال التفاعل مع مراقبينا المنتخبين، لذلك هذا شيء تحتاج إلى تجربته – ولقد عملت بجد لتحقيق ذلك”.

وأنهى باول فترة صعبة، تاركاً وراءه وكالة ذات خبرة في إدارة الأزمات، وإرثاً يقوم على الاستقلالية والقرارات المبنية على التحليل الاقتصادي.

اتهامات جيروم باول تختبر ثقة المستثمرين الأمريكيين